港股一线丨三大股指集体收涨，利好政策推动基建、石油股走强，年内回购逾20

经两日调整后，港股再现强劲升势。

截至10月10日收盘，港股三大股指集体收涨，恒生指数涨2.98%或614.74点，报21251.98点；恒生科技指数涨2.05%或95.35点，报4736.1点；国企指数涨3.46%或255.15点，报7620.74点，三者止步两连跌行情，市场做多情绪回升明显。截至收盘，港股上涨1411只，下跌776只，收平884只。

政策利好持续兑现支撑港股。10月10日，央行创设互换便利工具。前一日下午，商务部和香港特区政府在CEPA框架下签署了新协议，进一步提升CEPA下服务贸易的开放水平，明年3月起实施。签署仪式结束后，香港财政司司长陈茂波在接受媒体采访时表示，新修订后的协议将降低多领域市场准入门槛，会带来更多互利共赢的成果。谈及近日港股波动剧烈，陈茂波认为，短期内市场有一些波动在所难免，港股回调后会继续往前发展。

对此，中泰国际研究部策略分析师颜招骏向21世纪经济报道记者表示，港股超买状况纾缓，政策预期推动股市反弹。他向记者表示，央行创设的互换便利工具和回购增持再贷款可为股市注入活水，叠加预期后续特别国债等财政刺激接续出台，积极情绪有望持续一段时间。后续可以关注财政政策走向，包括是否会增发国债以及增发规模或上调赤字率等。

前海开源首席经济学家杨德龙向21世纪经济报道记者分析称，港股这轮上升，主要受多部门出台的一系列利好政策推动，增强了国内外投资者对中国经济未来增长的信心。此外，港股还受益于美联储降息，出现资本回流，预计港股后市会走得更加稳健。

科技、基建和房地产等板块显著走强

今日恒生指数大幅上涨，多板块也随之上涨，当中包括科网股、内房股、重型基建股等。

科技股多股上行。美团涨5.04%，京东集团涨3.4%，阿里巴巴涨2.82%，小米集团涨1.93%，腾讯控股涨1.06%，网易跌0.94%，商汤跌0.57%，快手跌0.10%。

重型基建股涨幅居前。中铝国际涨19.02%，中国铁建涨10.91%，中国交通建设涨10.52%，荣利营造跌9.68%，中国中铁涨8.97%，中国中冶涨7.45%，中国建筑国际涨6.24%。

汽车股走高。吉利汽车涨超9%，小鹏汽车涨8%，北京汽车涨近6%，长城汽车涨近4%，零跑汽车涨超3%，华晨中国涨近3%。

“中字头”股、高股息概念股涨势迅猛。中煤能源涨近8%，中国信达涨超7%，光大环境涨近7%，中国建材涨超6%，中国神华涨近6%，中国建材涨超6%。石油股同样走高，“三桶油”均录得涨幅，中海油涨4.15%，中石油涨3.9%，中石化涨2.5%。

酒精饮料股纷纷上行。华润啤酒涨10.42%，怡园酒业涨5.68%，珍酒李渡涨5.26%，王朝酒业跌5%，美捷汇控股涨4.78%，青岛啤酒股份涨4.36%，威扬酒业控股涨4.23%，百威亚太涨3.3%。

内险股走强。新华保险涨超10%，中国再保险涨超5%，中国太平涨超6%，中国平安涨近6%，中国人寿涨近5%，中国太保涨超5%。

体育用品股、餐饮股等消费概念股走强。九毛九涨8.85%，呷哺呷哺涨6.84%，海底捞、海伦司涨超5%，奈雪的茶4.67%，百胜中国涨3.36%，特步国际涨5.79%，安踏体育涨5.37%，滔搏、李宁涨超3%。

港股积极情绪有望持续

港股多板块走势受惠于利好政策。

消息面方面，根据中国人民银行公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产，首期操作规模5000亿元。国盛证券认为，这一政策将支持高股息公司策略。对于高股息率的公司来说，大股东可以以较低的成本增持股份，从而可能提高分红率，吸引更多追求稳定收益的投资者。

颜招骏向记者表示，这是国家对股市的支持正式“明牌”，将对股市流动性带来实质性利好，并且央行强调未来有持续操作的可能，证券、基金、保险公司把股票和ETF换央行的国债、央票，并在二级市场卖出国债换取流动性，考虑到风险回报比以及资产现金流与负债端现金流的匹配，预计石油、电讯、内银股及公用事业等高股息率及股价相对低波幅的央国企将成为互换便利工具的主要受惠对象。

10月10日凌晨，美联储将公布6月联邦公开市场委员会政策会议纪要。最新纪要显示，美联储决定以50个基点来开启一个降息周期，但不少委员对25个基点持赞成态度，有关经济和政策立场存在较大分歧。基于这份FOMC会议纪要，巴克莱银行维持此前的基准预测，即美联储将在11月和12月分别减息25个基点，并在2025年再减息三次，分别在3月、6月和9月，每次幅度为25个基点，在2025年末将利率降至3.5%到3.75%的目标区间。

颜招骏表示，预计未来两个月合计降息50个基点的机率仍然较高，美国10年期债息年底前仍有下行机会，将会纾缓港股的估值及流动性压力，“全球央行也进入降息周期，全球的M2也在快速回升，这将有利于股市。”

港股回购潮起

市场分析认为，近期港股市场回购热情高涨是推动港股上涨的另一重要因素。

Wind数据显示，截至10月8日，年内港股共有246家上市公司实施回购，数量较去年同期的147家增长55%；回购金额合计达2152.32亿港元，较去年同期大幅提升138%，也超过了去年全年1269.01亿港元的回购总额。从回购规模来看，腾讯控股是年内港股市场的“回购王”，其回购金额占年内港股公司回购总额逾四成。Wind数据还显示，截至10月8日，港股回购主力军仍是互联网、金融及生物医药等行业龙头企业。

腾讯稳坐港股回购王。港交所信息显示，三季度腾讯控股回购金额达到359亿港元。今年前三个季度腾讯已累计回购2.5亿股，回购总额达到883亿港元，创历史同期新高。截至10月7日收盘，腾讯今年已经回购超890亿港元。

杨德龙向记者分析称，港股的回购金额不断上涨并创出新高，像互联网等行业企业的回购举措可重点关注，一方面说明公司对业绩的看好，认为股价被低估，后续还有上升空间，另一方面也体现出企业的社会责任感，这在一定程度上能提振港股。

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