闲来札记：注意“道”的学习、追求绝对收益、小资金大思路、多数时间是无聊、

庄子有言:吾生也有涯，而知也无涯；以有涯随无涯，殆矣。我个人的延伸理解，庄子是告诉我们，我们的生命是有限的，而知识是无限的，怎么办呢？那就要注意“道”的学习，只要我们掌握了其中的“道”，就可以以“道”驭“术”，以应对无穷无尽的世界了。比如说学中国哲学，其精髓全部囿于儒释道三家了，然而仅就其经典著作而言，我们穷经皓首，一生可能也学不完他们的全部著作。怎么办呢？我觉得那就是要注意掌握其中的“道”。

复旦大学哲学系教授王德峰在视频讲课中说了一段话，我认为就是抓住了中国哲学的“道”，他说:中国哲学就是人生哲学，是提高我们人生精神境界的学问。几千年中国哲学的主题就是:人如何安排好自己这个最难安排的生命。以“出世”的精神做“入世”的事情，做到出世与入世的统一，其中先“出世”安顿好我们的心，安顿好我们心的无限性(克服或减少自己的贪嗔痴)，然后再“入世”做自己应该做事情。说得真是精辟之至！

我认为抓住了这个“道”，哪怕我们只研读一部老子的《道德经》，就可以明了我们中国人的传统智慧，就可以保证自己的人生立于不败之地了。

在学习上如此，即注意读经典，抓住其间的“道”，在投资上我认为也是如此。

比如谈到价值投资，我们究竟向谁学习呢？我认为，毫无疑问就是要向巴菲特、芒格学习，因为他们才是价值投资之集大成者。一者，他们说出了价值投资的“道”。比如，买股票就是买公司，就是买入其未来现金流的折现值。二者，他们说了商业世界的“道”。比如，具有经济特许权的公司价值高。三者，他们说出了做管理者、做人的“道”。比如，无为而治，对下属平等对待、高度信任、高度放权；以诚为本，对待股东就像对待自己的亲姐妹一样。如此等等，可以说包罗万象，又不离其宗。只要我们参悟透了其中的“道”，就可以实现以“道”驭“术”，应对林林总总的商业世界了。

当然，我们也不排除向其他投资高人学习，比如国内一些投资大佬、一些优秀投资人就颇值得我们学习，甚至我们可以结合自己的实际，偏重于一两种投资风格的学习，但是价值投资的“道”(也包括“术”上的一些东西)，我认为巴芒思想早已经是“题诗在前头”了。

一般来说，衡量我们投资业绩的标准是计算年复合收益率，比如保持十年年复合增长20%，就是相当了不起的成绩了，但是个人投资者资金量达到一定程度时，更要追求自己的绝对收益。这个道理很浅显，比如你有100万的资金量，年收益30%，为30万，而若有1000万的资金量，年收益10%，则为100万，依此类推。这也是一些个人投资高手渐渐对高的年复合收益率并不太计较的原因，同时，也是个人投资者与机构投资者的不同点之一。

当然，我这样说并不是主张有小资金时，你要急着变富，而是说当你的投资达到一定年限，资金积累到一定的量，你就可以达到这种相对自由轻松的状态，即仅仅追求绝对收益就可以了。同时，在相对小资金时，我的一点个人经验，就是一旦发现自己心仪的标的定价错误，则要敢于重仓，即定价错误+敢于重仓，这也是尽快加快自己资金复利增长的一种策略，当然，前提是自己一定要看准。实际上，在具体的投资实践中，只要我们抓住少数几个这样大的机会，就可以尽快地提高自己的资金量了。

接着上面的话题说，就是在我与朋友们互动之中，有朋友认为自己现在资金量较小，是不是可以先做做波段之类，尽快提高自己的资金量，等自己到了一定的资金量再作价值投资。这可能是很多人的想法。但是这种想法实际上是理论上很美好，而实践中可能很骨感。因为，我们人的大脑就怕形成变态的激励机制，即有时我们一旦尝甜头(但是“甜头”不可能总是让你尝到的，想一想“火鸡效应”，即归纳法的失效)，再想改回来就很难了。

实际上在我看来，正确的思路是小资金也当有大资金的操作思路，因为从根本上说，大资金与小资金是没有什么根本区别的，都是坚持“买股票就是买公司，就是买入其未来现金流的折现值”这一投资的第一性原理，否则， 你可能永远就是小资金级别，甚至多年下来，还会落了个“赔了夫人又折兵”的下场。股市中这样的事例可以说屡见不鲜。

此外，在小资金量时可能大多数人在投资上还不成熟，即还没有形成自己完整的投资哲学和投资体系，在投资心态上还多是需要磨练，此时最主要的任务是多阅读学习、多实践，尽快提高自己的功力。要记住，股市上永远不缺少机会，一旦自己的功力具备了，此时再抓住少数的机会重仓持有，自己的资金量就有极大的可能翻着筋斗增长了。

最近有朋友问我，大意是:最近忙些啥，现在股市上行，对于我等股权思维的，反而无聊了！哈哈，是的，投资实际上大多数时间是无聊。巴菲特也说过这样的话，即自己像是住进了一个小镇上的宾馆，里面没有电视，没有报纸书籍(当然也没有手机和今天的互联网，这话是我加上的)，自己所要做的事情就是做目前所做的事，即静静地待着。

如实说，大多数时间是无聊是很不符合我们人性的，因为我们大脑中的多巴胺总是让我们要干点什么，总是要更多的。所以不做什么，不仅在股市，就是在现实生活中也是最难的。怎么办呢？实际上我们投资人有事可做，即进行广泛的阅读，再加上修练自己的心性。比如，我最近就重新将老子的《道德经》找出来进行研读。经典不怕百回读，到了我这个年纪，特别是从体制内退下来，再读一读《道德经》，突然更明白了许多人生的“道”，其中很多章节总是让我唏嘘感叹，甚至后悔怎么这么至简的大道，自己现在才明白呢？！——当然，现实生活中一些人从来就不读《道德经》，结果就落下了个人生惨败的下场！

最近我在微博友“丰泽菊香1”那里读到一篇他转的好文章，题目为《一个人强大的标志:凡事向内求》，文中说道:

“在沙漠中，有一种很常见的植物，叫骆驼刺。

它的地上高度仅有40厘米，根系却深达20米。

因此，即使在非常干旱的沙漠里，它也依旧能顽强地生存，于荒芜中生长出一片绿意。

人也应该像骆驼刺一样，不管生活条件怎样艰难，都要始终向内生长、深耕自己。

就像一句话所说:一个人的际遇，都是因自己而起。

只有你开始遇事内求，才能冲破黑暗与荆棘，完成人生的逆袭。”

这篇文章的主题是:内求，才是做人最高的修行。当你不再向外追求，而是向内生长，才是你真正强大的开始。把时间花在进步上，而不是抱怨上，这就是成功的秘诀。

我认为，这对于我们投资也有很大的启发，即我们若想投资长期成功，关键是自己要向内求，一方面要通过读书，与智者谈话，提高自己的认知，另一方面，要通过向内求，磨练自己的心性。

当我们自己的认知和心性，形成了一个强大的“根系”之时，我们就离成功不远了，因为投资归根到底是自己“认知的变现，品行的奖赏”。

在很多的行业可能是大器早成，比如我们看航天研究基地的科研人员平均年龄才三十多岁，就是平时在我们生活的周围，也不乏一些大器早成的例子。然而投资这东东，我认为还是大器晚成的好，或者说是大器晚成的居多。比如，虽然巴菲特在三四十岁之时就已步入百万富翁、千万富翁之列，但他一生大部分的财富却是在60岁以后赚到的。芒格更是有一句话在投资圈内广泛流传，即不与40岁之下的人谈价值投资。

为什么投资需要大器晚成呢？我想原因可能有三:

一是开始的阶段大多本金较少，更不要说现在很多的年轻人一建立家庭，就背负了房贷，将来还要面对着孩子上学等压力。而投资，本金的大小是会起着重要决定作用的。——当然开始本金小也不用着急，只要养成节俭的习惯，保持适度的延迟满足，形成自己成熟的投资体系，慢慢将资金转换成优质股权，依靠时间和复利终会实现慢慢变富的。

二是投资毕竟是实践的艺术，是需要一定的人生阅历和投资阅历的。不经历长期的实践训练，或者说不经历几次失败，不犯一些投资错误，是很难形成自己的投资哲学和投资体系的。

三是投资最终还是心性的磨练。如实说，关于心性的磨练，我自己以前就重视不够，或者说是认知不够，而现在随着投资时间的延长，年龄的渐长，我觉得心性的磨练更为重要。何谓心性的磨练呢？说来都是一些“软性”的东西，比如合适的性情，稳定的情绪，自身的修为，自己的人生格局等等。表面看来，这些都是“软性”的东西，实际上它是自己投资的“硬支撑”，正如骆驼刺下面的强大根系一样。

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