汽车观察：蔚来销量回暖首席财务官离职

本周开盘，蔚来股价出现异动，有媒体猜测与上周末(7月5日)首席财务官离职有关。稍早前(7月1日)，蔚来发布公告，6月销量再创历史新高。

历史新高

7月1日，蔚来发布《2024年6月及第二季度交付公告》。

《公告》显示:蔚来于2024年6月交付21,209辆汽车，同比增长98.1%；2024年第二季度，蔚来交付57,373辆汽车，同比增长143.9%。本公司创下月度及季度交付量新高纪录。

截至目前，蔚来已累计交付新车537,020辆，成为高端纯电市场第一家交付量率先突破50万辆的中国品牌。

《公告》发布后，蔚来港股股价上涨，当周最高涨至38.75元，并以37.3元收盘，周涨幅9.54%。

一季度财报

虽然二季度财报过段时间才能发布，但二季度良好的市场表现有望改善蔚来一季度欠佳的财务状况。

6月6日，蔚来发布2024年一季度财报。财报显示，一季度营收约99.1亿元，同比下滑7.2%，较2023年第四季度下降42.1%；净亏损约51.85亿元，同比扩大9.4%。

毛利率表现上，一季度蔚来毛利率为4.9%，同比增长了3.4个百分点，但环比下降了2.6个百分点。来自贝壳财经的报道称:理想和小鹏今年一季度毛利率分别为20.6%和12.9%。

研发方面，今年一季度蔚来研发费用为28.6亿元，同比下降6.9%，环比下降27.9%。

蔚来一季度财报发布后，该公司港股股价连续三周下跌:6月7日周收盘价38.25元，当周下跌6.59%；6月14日周收盘价34.4元，当周下跌10.07%；6月21日周收盘价33.65元，当周下跌2.18%。

异动的指标

蔚来发布一季度财报的同时，也对二季度给出良好预期，但在以机构投资者为主的港股市场，蔚来股价为何持续下跌？

对比最近三年蔚来汽车一季度财报发现，该公司部分财务指标出现异动。2022年一季度至2024年一季度，蔚来营业费用率持续上升，分别为36.68%、49.40%和59.36%。

同样，蔚来一季度资产负债率呈现上升趋势，分别为57.01%、73.73% 和76.28%。

上述指标上升的同时，该公司一季度净利率持续下降，分别为-18.42%、-44.99%和-53.06%。

持续下降的还有该公司一季度的总资产周转率，从2022年一季度的11.65%，降至今年一季度的8.94%。

蔚来一季度财报发布后港股股价连续三周下跌，在6月销量公布的前一周止住跌势，销量公告发布后当周股价大幅上涨(7月5日周收盘价37.3元，周涨幅9.54%)。

恰在此时蔚来发布公告称:今日宣布奉瑋先生因个人及家庭原因辞任未来首席财务官一职，自2024年7月5日生效。本公司感谢奉先生自2019年以来对蔚来的贡献，并祝他未来一切顺利。本公司董事会同时批准晋升本公司高级财务副总裁曲玉先生为新任首席财务官。自2016年10月加入蔚来以来，曲先生负责本公司的整体财务和报告职能方面表现出强大的专业技能和领导能力hellip;hellip;

上述公告发布后，连续两周上涨的蔚来港股股价再度下跌。7月8日港股开盘蔚来股价当日下跌3.89%，7月9日下跌1.12%，7月10日下跌0.56%。

有报道称:上一次蔚来的CFO更替，还要追溯到2019年。2019年10月，蔚来发布公告，披露了时任CFO谢东萤离职的消息。2019年蔚来风雨飘摇之际，奉玮就任CFO帮助蔚来走出上市以来低谷。

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